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第12章 用趋势的眼光看待市场波动（第2页）

它不仅仅是数字的跳动，更是市场供求关系不断变化的直观反映，以及投资者对海量信息的多元解读和即时反应。

1价格的上下起伏是市场波动最直观且易于察觉的表现形式。

这可能表现为小幅的窄幅震荡，如同湖面的涟漪；也可能呈现为大幅的剧烈涨跌，恰似海啸的汹涌澎湃。

2成交量的变化则是市场波动的另一个重要侧面。

它犹如市场的脉搏，反映了市场参与的热度和资金的进出动态。

成交量的放大通常伴随着价格的大幅波动，而成交量的萎缩则可能暗示市场的观望情绪浓厚。

（二）驱动市场波动的因素犹如繁星密布，涵盖了经济、政治、社会等多个领域。

1宏观经济数据的定期发布，如国内生产总值（gdp）的增长速度、失业率的升降、消费者物价指数（cpi）的变化等，对股市产生着直接而深刻的影响。

当gdp增长超出预期，显示经济强劲复苏时，投资者信心大增，股市往往随之上涨；反之，若通货膨胀率飙升过快，引发市场对货币政策收紧的担忧，股市可能承受下行压力。

2政策法规的出台，无论是财政政策的扩张与紧缩，还是货币政策的宽松与收紧，都如同市场的调节器，对股市走势产生显着影响。

例如，政府大规模的基础设施建设支出或减税政策，能够刺激经济增长，带动企业盈利预期上升，从而推动股市上扬；而央行的加息决策，则会提高资金成本，抑制投资和消费，可能导致股市下跌。

3行业竞争格局的动态演变也是市场波动的重要源泉。

新进入者的强势挑战、颠覆性技术的涌现、行业集中度的变化等，都可能重塑行业内企业的生存环境和盈利前景，进而引发股价的大幅波动。

4公司层面的各种消息，如业绩报告的惊喜或失望、重大合同的签订或取消、管理层的重大变动、公司治理的丑闻等，直接关系到投资者对公司价值的评估，从而对股价产生即时的冲击。

5投资者情绪和心理因素在市场波动中扮演着至关重要的角色。

贪婪与恐惧这两种极端情绪，如同市场的隐形推手，在市场高点时驱使投资者盲目追涨，形成资产泡沫；在市场低点时又迫使投资者恐慌抛售，造成市场的过度下跌。

羊群效应则使得投资者在缺乏独立思考的情况下盲目跟风，进一步放大了市场的波动幅度。

四、趋势与波动的关系

（一）趋势在波动的海洋中孕育、成长和发展。

1波动是趋势形成的基石。

股价在短期内的上下波动，如同一次次的试错和探索，经过多次反复和积累，逐渐汇聚成一股强大的力量，最终确立了明显的趋势方向。

2以某个新兴产业为例，在其发展初期，股价可能会在一个相对狭窄的价格区间内频繁波动，随着市场对该产业的认识不断深化，技术逐渐成熟，产品需求不断扩大，股价逐渐突破前期的波动区间，形成明确的上升趋势。

（二）波动对趋势既有短期的干扰，也可能产生长期的影响。

1短期波动常常制造出趋势的假象，迷惑投资者的视线。

在一个上升趋势中，股价可能会经历短暂而剧烈的回调，如果投资者仅仅依据这一短期波动就仓促判断趋势已经反转，很可能会做出错误的投资决策，错失后续的上涨行情。